通用汽车已正式取消与德国磁铁制造商VAC集团美国子公司的10年供应协议，该订单占南卡罗来纳州萨姆特磁铁工厂90%的产能，使这座耗资约5亿美元的战略设施失去主要客户。此举源于特朗普政府取消联邦电动汽车补贴，美国稀土产业正面临人才与成本的双重考验。
正文
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通用汽车已取消与德国磁铁制造商VAC集团（Vacuumschmelze）美国子公司的10年供应协议，该订单占南卡罗来纳州萨姆特（Sumter）磁铁工厂90%的产能，使这座耗资约5亿美元的战略设施失去主要客户。此举源于特朗普政府取消联邦电动汽车补贴；今年1月，通用汽车计提60亿美元费用以撤回电动汽车投资并削减产量。曾计划以19亿美元收购VAC的Energy Fuels表示，收购价格可能会进行调整。业内人士指出，美国稀土行业的真正瓶颈在于分离和磁铁制造方面的人才，加之成本比中国高出约30%，终端产品价格差距高达80%。随着白宫2027年国防采购禁令临近，缺乏台湾供应商的国内供应链仍面临严峻考验。
核心要点
美国构建国内稀土供应链的旗舰项目遭遇重大挫折。通用汽车已取消与德国磁铁制造商VAC集团（Vacuumschmelze）美国子公司的10年长期供应协议。该订单曾占南卡罗来纳州萨姆特磁铁工厂90%的产能，最大客户的流失令这座被华盛顿寄予厚望的战略设施突然失去主要出路。
萨姆特的永磁体工厂投资约5亿美元，年产能近2000公吨。通用汽车和VAC于2021年宣布合资建厂，并于2023年正式签署长期合同，该生产线的规模几乎完全根据通用汽车10年的需求量身定制。据路透社报道，美国关键矿产公司Energy Fuels曾计划以19亿美元收购VAC集团，该交易本可使其成为全球最大的非中国磁铁生产商之一。随着主要客户的离去，该公司表示收购价格可能会进行“潜在调整”。
去年11月，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）亲自视察该工厂，在镜头前举起一块钕铁硼磁铁并宣称：“这是25年来美国制造的第一块磁铁——我们正在终结中国对我们供应链的扼制。”一年后，该磁铁的最大买家却选择抽身离去，形成鲜明对比。
通用汽车的退却与政策环境的转变密不可分。这些为十年产量预订的磁铁原本用于通用汽车的电动汽车电机。但在特朗普政府于2025年上任并取消联邦电动汽车购买补贴和税收优惠后，通用汽车长期亏损的电动汽车业务失去了政策支持，削减产量成为理性选择。今年1月，通用汽车计提60亿美元费用以撤回部分电动汽车投资，随着汽车产量预计下调，磁铁需求相应收缩，使得10年供应协议失去了存在的理由。
该工厂从一开始就不是纯粹的商业投资，而是美国政府通过补贴和政策培育的战略资产。它最初获得了美国战争部的资金以及1.119亿美元的合格先进能源项目税收抵免；其90%的产能分配给通用汽车，其余近10%几乎全部与美国政府需求挂钩。正是由于官方订单和补贴提供了兜底，VAC才敢把所有鸡蛋放在一个篮子里。
白宫已发布行政命令，要求美国国防工业及其他制造商从2027年1月1日起停止从中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜购买稀土磁铁、钨、钼、钽等关键材料。随着政策截止日期临近，最大的私营部门客户却在此时退出，使得如何消化美国国内磁铁产能的问题凸显出来。
业内人士普遍认为，真正的瓶颈不是矿石来源，而是分离和磁铁制造方面的人才。悉尼科技大学澳中关系研究所副教授玛丽娜（Marina）指出：“培养一名完全合格的稀土工程师至少需要十年的实践经验。”在20世纪90年代，美国由于稀土冶炼的环境成本高、利润低，自愿将生产线转移到海外；如今，要重建国内供应链，必须从零开始培养人才。
伯明翰大学关键材料研究员加文·哈珀（Gavin Harper）分析称，随着知识的衰退，美国在稀土分离、金属制造和合金生产方面的专业知识也随之侵蚀。“不仅美国的操作流程需要重建，执行这些流程所需的机器和设备的知识也需要从零开始重建。”换言之，建一个磁铁工厂几年内用资金就能搞定，但培养一个能顺利运转生产线的工程师团队至少需要一代人的时间。
成本结构是另一道门槛。根据复旦发展研究院的数据，中国生产中等钕铁硼磁铁的成本约为每公斤26美元，而美国或西方的成本约为每公斤34美元——差距约为30%。
| 项目 | 中国制造 | 美国/西方制造 |
|---|---|---|
| 中等钕铁硼磁铁单位成本 | 约26美元/公斤 | 约34美元/公斤 |
| 制造商惯常利润率 | 低于10% | 新项目需约30%以吸引投资 |
| 终端产品价格差距 | 高达80% |
注：单位成本数据来自复旦发展研究院；利润率和价格差距为同一来源的估算。
考虑到中国制造商低利润、高销量的模式（赚取不到10%的利润），而美国新项目需要30%的利润率来吸引投资，终端产品的价格差距可高达80%。政府当然可以通过国防订单和高价保障来维持一小部分产能，但民用市场不会无限期为“原产国”支付溢价——通用汽车的退出就是一个教科书式的案例。
对投资者而言，这一事件发出的信号很明确：美国稀土本土化主题在短期内面临订单和成本的双重考验。Energy Fuels收购价格的可能变化反映出，资本市场已开始重新评估此类政策驱动型资产的实际价值；VAC美国子公司的产能利用率和未来订单获取情况将是关键关注点。至于美国国防工业基础在2027年采购禁令生效后能否找到充足的非中国磁铁供应，仍是一个悬而未决的问题。
从行业角度来看，美国稀土项目目前看起来更像是由政府兜底的国防计划，而非能够实现自我维持循环的商业供应链。在人才、设备知识和成本结构全部到位之前，单一旗舰工厂的任何订单变动都可能影响整个供应链重建的步伐。
资讯来源
- BigGo Finance (2026-10-30)
- 原文： 通用汽车取消10年合同；美国旗舰稀土磁铁工厂订单蒸发90%
- https://finance.biggo.com/news/49b4ab32-7b93-4a99-9404-9d7e71cb77b3