本文系南非能源市场系列报道最新篇，深入探讨该地区如何逐步摆脱长期主导可再生能源部署的传统购电协议（PPA）。随着企业直购、电力交易与储能技术的快速发展，项目收益模式正从单一长期合同向多元化组合转型。行业专家指出，未来项目将更注重电力产品的灵活性与时序价值，传统PPA虽未消亡，但正被拆分、补充与重新设计，以适应更复杂的市场需求。
南非传统购电协议（PPA）正在消亡吗？
类型：新闻转载
本文系南非能源市场系列报道最新篇，深入探讨该地区如何逐步摆脱长期主导可再生能源部署的传统购电协议（PPA）。随着企业直购、电力交易与储能技术的快速发展，项目收益模式正从单一长期合同向多元化组合转型。行业专家指出，未来项目将更注重电力产品的灵活性与时序价值，传统PPA虽未消亡，但正被拆分、补充与重新设计，以适应更复杂的市场需求。
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批发市场、电力交易、电池储能以及供需动态的变化，正推动南非地区的可再生能源投资逐步脱离传统的购电协议（PPA）。
Cresco Project Finance 能源战略咨询合伙人、Naviara Energy 创始人兼董事 Dominic Goncalves 向 pv magazine 表示，在过去十五年中，PPA 一直是支撑南非可再生能源项目的核心商业合同。
“传统 PPA 通过降低市场风险和创造可预测的现金流，成功推动了非洲首批大规模独立电力投资，”Goncalves 解释道，“但这种结构也将风险集中在单一买方身上，且很大程度上将可再生能源电力视为均质的能量块。”
市场格局的转变
Goncalves 表示，一系列市场变化正促使 PPA 为新时代进行根本性的重塑。
他指出，企业采购、电网开放接入、电力转输（wheeling）、区域电力交易以及电池储能的部署正在开辟更多市场化路径。“这意味着开发商和独立发电商（IPP）开始不仅考虑谁来购电，还要思考在项目运营期内，如何将电力产出进行拆分、塑形、保障、交易，并分配给不同的客户和市场。”他说。
因此，Goncalves 预计下一代可再生能源项目可能拥有多个收益组成部分，而非依赖单一 PPA。
他建议，未来项目可将企业 PPA 与交易商销售、短期市场敞口、市场化尾期收益及储能相关收入相结合，同时利用价格下限或差价合约（CfD）结构来防范下行风险，同时保留部分市场上行空间。他还提出，光储项目可以出售经过塑形的晚间电力产品，而非无差异的日间电能。“可以聚合多个工业用户，以降低对单一购电方的依赖。”Goncalves 表示。
Goncalves 强调，这一转变并不意味着项目将完全走向市场化。
“银行仍将要求可预测的现金流、下行保护、信用支持以及明确的市场与运营风险分配，”他说，“不同之处在于，可预测性将越来越多地来自合同与对冲组合，而非单一的照付不议协议。”
超越兆瓦时
Goncalves 告诉 pv magazine，非洲可再生能源市场正“超越单纯出售兆瓦时”，转而“开始出售保障性、灵活性、时序价值与能源安全”。
对于开发商和 IPP 而言，Goncalves 表示这一转变意味着项目设计将围绕“产品”而非单纯的“兆瓦”展开，重点关注发电曲线、储能时长、电网位置、弃电风险敞口以及获取交易对手方的能力。
“可融资性的考量正日益从依赖单一长期合同收入流，转向评估更广泛的合同、交易对手方和市场收益组合能否产生足够可预测且具韧性的现金流。”Goncalves 说。
Goncalves 继续指出，电池储能有望加速这一演进，因为它将发电时间与交付时间分离开来。
“储能可以保障可再生能源出力、管理不平衡、减少高峰时段购电并支持交易策略，”他解释道，“随着辅助服务和灵活性市场的成熟，电池还可能通过传统纯能量 PPA 无法认可的服务获得收益。”
风险管理
Goncalves 表示，重大风险依然存在，因为许多南非市场仍缺乏流动性、受输电限制且制度尚不成熟。然而，PPA 的演进也有助于重塑风险格局。
尽管传统 PPA 长期以来通过为项目产出锁定单一买方而被视为项目可融资性的基石，但电网拥堵和弃电问题正成为日益重要的考量因素。Goncalves 解释说，通过汇集多个资产的发电量并服务多个买方，开发商可以摆脱单一项目-购电方关系。此类模式有助于缓解单个站点弃电的影响，同时在买方无法或不愿接收电力时提供更大的灵活性。
尽管这一转变已在进行中，Goncalves 补充道，在市场化程度有限或短期内无改革迹象的南非市场，传统 PPA 可能仍将占据主流。不过，他并未排除这些国家最终走上类似发展轨迹的可能性。
即使在市场化程度更高的地区，由政府主导的采购计划（如南非可再生能源独立发电商采购计划 REIPPPP）在可预见的未来仍将是可再生能源部署的开放渠道。
Goncalves 总结道，传统 PPA 未必正在消亡，而是正在被拆分、补充和重新设计。
“传统 PPA 仍将是一种重要的风险分配工具，但它可能成为更广泛商业收益堆叠中的一层，并且正越来越多地被更契合实际需求的解决方案所取代，这些方案能有效匹配不同的供应曲线与需求曲线。”他说。
“在这场变革中胜出的，将是那些能够将合同收益、市场准入、储能和风险管理相结合，打造出真正满足客户实际需求产品的参与者。”
资讯来源
- PV Magazine (2026-08-07)
- 原文链接： Is the traditional PPA dying in Southern Africa?